Cú xoay chiều chính sách tiền tệ có thể giúp chứng khoán khởi sắc

Thị trường chứng khoán tuần này có thể tiếp tục xanh, nhờ tín hiệu chính sách tích cực, như NHNN vừa hạ lãi suất điều hành thêm một lần nữa.

Thị trường chứng khoán đã khép lại tháng 3 giao dịch tương đối khởi sắc, VN-Index tăng hơn 5 điểm cùng với thanh khoản cải thiện đáng kể, giá trị khớp lệnh trên HoSE xấp xỉ 10.500 tỷ đồng, cao nhất trong 27 phiên gần nhất.

Dù vậy, tính chung trong cả tháng 3, giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HoSE chỉ đạt hơn 8.000 tỷ đồng/phiên, giảm 8% so với tháng trước. Kể từ tháng 11-2020, chưa bao giờ thanh khoản thị trường lại “heo hút” như hiện nay. Đây cũng là tháng thứ 4 liên tiếp thanh khoản khớp lệnh HoSE sụt giảm so với tháng trước đó.

Mức thanh khoản "èo uột" diễn ra trong bối cảnh thị trường biến động tăng giảm khó lường, những cú xoay chiều nhanh chóng của thị trường trong thời gian gần đây khiến nhiều nhà đầu tư mắc kẹt khi cổ phiếu chưa kịp về tài khoản đã chịu thua lỗ. Do đó, dễ hiểu khi nhà đầu tư dè dặt không muốn xuống tiền.

Ngoài sự chần chừ của nhà đầu tư có sẵn trong thị trường, sự trồi sụt cũng làm hạ nhiệt đáng kể làn sóng nhà đầu tư mới tham gia vào chứng khoán. Sau thời kỳ bùng nổ, lượng tài khoản mở mới liên tục giảm mạnh từ tháng 7/2022 rồi rơi xuống dưới 100.000 tài khoản/tháng trong 6 tháng gần nhất.

Tuy nhiên, tín hiệu đảo chiều của chính sách tiền tệ đang là yếu tố được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho xu hướng thị trường chứng khoán tuần này.

Như tuần qua, mặc dù GPD quý I không được như kỳ vọng song thị trường vẫn duy trì đà tăng. Nhà đầu tư kỳ vọng rằng Chính phủ sẽ ban hành thêm những chính sách nhằm kích cầu nền kinh tế, hỗ trợ tăng trưởng như giảm lãi suất điều hành, triển khai các gói vay tín dụng ưu đãi, đẩy mạnh đầu tư công.

Cụ thể, trong buổi họp báo cập nhật về chính sách tiền tệ chiều ngày 31-3, đại diện Ngân hàng nhà nước (NHNN) cho biết, NHNN sẽ sớm ban hành văn bản chính thức triển khai gói tín dụng 120 nghìn tỷ đồng dành cho chủ đầu tư và người mua nhà của các dự án nhà ở xã hội, nhà ở công nhân, dự án cải tạo, xây dựng lại chung cư cũ vay.

Ngoài ra, cơ quan quản lý cho biết cũng đang xem xét triển khai giãn, hoãn nợ cho doanh nghiệp và sẽ công bố phương án cụ thể trong vòng 1-2 ngày tới. Đặc biệt hơn nữa, NHNN đã quyết định giảm lãi suất điều hành lần thứ 2 liên tiếp chỉ trong vòng chưa đầy 1 tháng.

Theo đó, NHNN quyết định giảm lãi suất tái cấp vốn từ 6% xuống 5,5%, giảm 0,5%/năm lãi suất tối đa tiền gửi bằng VND không kỳ hạn và kỳ hạn dưới 1 tháng và kỳ hạn từ 1 đến dưới 6 tháng, giảm 0,5%/năm trần lãi suất cho vay ngắn hạn VND đối với lĩnh vực ưu tiên, giảm 0,3%/năm lãi suất đối với tiền gửi bằng VND tại NHNN.

Theo ông Đinh Quang Hinh - Trưởng Bộ phận vĩ mô và Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán VNDIRECT, trong ngắn hạn, chỉ số VN-Index đang tiếp cận vùng kháng cự 1.060 - 1.080 điểm.

Do đó, nhà đầu tư ngắn hạn nên có sự thận trọng nhất định và dừng lại quan sát diễn biến thị trường tại vùng này. Đồng thời, nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng danh mục cổ phiếu ở mức vừa phải, duy trì trạng thái tiền mặt để có thể mua vào trong những nhịp điều chỉnh và hạn chế sử dụng đòn bẩy của việc giao dịch ký quỹ.

Cũng theo vị chuyên gia này, đối với nhà đầu tư dài hạn, có thể xem xét các phiên điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu. Theo thống kê lịch sử, thị trường chứng khoán thường có diễn biến tích cực trong giai đoạn chính sách tiền tệ được nới lỏng.

"Tuy nhiên, lưu ý rằng điều này tính bằng quý, bằng năm chứ không có nghĩa là thị trường chứng khoán sẽ tăng mạnh ngay lập tức trong tuần tới, tháng tới bởi vì chính sách tiền tệ, lãi suất cần có thời gian thẩm thấu và phản ánh vào nền kinh tế cũng như kết quả kinh doanh của doanh nghiệp”, ông Hinh khuyến nghị và lưu ý.