Triển vọng chứng khoán Việt Nam khởi sắc sau kỳ nghỉ Tết

Thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục giữ trạng thái tích lũy và chờ đợi các yếu tố hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh nhà đầu tư lo ngại về quan hệ thương mại Mỹ - Trung thời gian tới.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có tuần phục hồi khá tốt sau chuỗi giảm hơn 40 điểm trong những tuần đầu của năm 2025.

Sau khi chạm xuống ngưỡng 1.220 điểm trong ngày giao dịch đầu tuần, lực cầu bắt đáy quay trở lại, đặc biệt sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu trụ đã giúp VN-Index có 4/5 phiên tăng điểm và kết tuần ở mốc 1,249.11 điểm. Tuy vậy, dòng tiền vẫn có dấu hiệu thận trọng khi thanh khoản liên tục duy trì ở mức thấp. Bên cạnh đó, áp lực bán ròng gia tăng mạnh từ khối ngoại là trở ngại lớn, khiến triển vọng thị trường vẫn còn nhiều biến số khó lường.

Nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh đà bán ròng với giá trị hơn 4.784 tỉ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua. Trong đó, khối ngoại bán ròng gần 4.726 tỉ đồng trên sàn HOSE và bán ròng gần 59 tỉ đồng trên sàn HNX.

Theo thông lệ, tháng 1 hằng năm thường là tháng quan trọng và có tác động đến tâm lý nhà đầu tư trong cả năm. Tuy nhiên, bối cảnh tháng 1 của năm 2025 lại cho thấy bức tranh tương đối xấu, với việc đã giảm khoảng 4% từ đầu năm, do đó rất có thể mở ra một năm đầy khó khăn.

TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư DG Capital - cho rằng, điều này khác với diễn biến thông thường các năm là tăng khoảng 5% trong tháng 1. Chuyên gia này khuyến nghị, nếu đà giảm chững lại vào tuần này (13 - 17.1) và bắt đầu hồi phục vào tuần sau (20 - 24.1), nhà đầu tư có thể mua trở lại. Đồng thời, kỳ vọng nhiều vào tháng 2 sắp tới, với một kịch bản tích cực sẽ tạo ra nhiều sự lạc quan hơn. Ngược lại, trong trường hợp bức tranh tiếp tục xấu thì sẽ rất nguy hiểm. Thanh khoản của thị trường chứng khoán cũng được kỳ vọng sẽ trở lại sau Tết.

Đánh giá của các chuyên gia phân tích, trong bối cảnh hiện tại thị trường chứng khoán Việt Nam đang giao dịch ở mức P/E theo sau khoảng 13,3 lần, khá hấp dẫn so với các thị trường mới nổi khác ở ASEAN và một số thị trường phát triển khác trên thế giới. Bất chấp căng thẳng địa chính trị gia tăng và bất ổn kinh tế toàn cầu, nền kinh tế Việt Nam đã cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP khả quan trong năm 2024.

Với triển vọng kinh tế vĩ mô thuận lợi, nhiều chuyên gia dự đoán lợi nhuận toàn thị trường có thể tăng 18% vào năm 2025 sau khi tăng 16% vào năm 2024. Do đó, mức P/E dự đoán cho năm 2025 vào khoảng 11,3 lần trong kịch bản cơ sở, mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội để bắt đầu kiếm lợi nhuận.

Theo VNDIRECT Research, Việt Nam sở hữu những “cơn gió thuận” để có thể lạc quan trong thời gian tới. Nhiều chính sách hỗ trợ đầu tư công hay thu hút FDI chất lượng cao đang được đẩy nhanh nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, giúp Việt Nam hướng tới mục tiêu trở thành nước thu nhập cao vào năm 2045. Trên thực tế, GDP bình quân đầu người có thể vượt qua mức 5.000USD trong năm 2025, đánh dấu điểm khởi đầu của giai đoạn bùng nổ thu nhập khả dụng.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán dường như đang đi ngang tích lũy và chờ đợi các yếu tố hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh nhà đầu tư ít nhiều có sự lo ngại về quan hệ thương mại Mỹ - Trung thời gian tới.